小摩：维持恒生银行增持评级 目标价154港元

小摩发布研究报告称，小摩维持（00011）“增持”评级，维持将2022/23年盈利预测下调2%/4%，恒生目标价154港元。银行元公司中期业绩稍逊该行预期，增持主因非利息收入表现偏软，评级但部分被优于预期的目标信贷成本所抵销。但该行认为其经营表现及净资产收益率（ROE）应已在今年上半年触底，价港未来12-18个月股价有望向上。小摩

报告中称，维持公司宣派第二次中期股息为每股0.7元，恒生今年上半年每股派息合共为1.4元，银行元派息比率达61%；而去年上半年派息2.2元，增持派息比率仅50%。评级此外，目标上半年收入增长势头也弱于预期，因此在年初至今市场将其盈利预测下调超20%后，普遍认为今年盈利将呈现倒退趋势，但市场收益率的迁移表明下半年寿险利润可能出现显著反弹，信贷成本也较预期好，表明未来商业房地产风险敞口对盈利拖累正在减弱。

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