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【现货和基差】 价格维持弱势。期货唐山钢坯-60至3760元每吨，黑色华东现货价格-150至4100元每吨，金属热轧价格-180至4050元每吨。日评螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为-74元和19元每吨。期货 【利润】 现货下跌，黑色利润再次转负值； 盘面利润下跌，金属依然升水现货利润。日评 【供给】 钢厂检修，期货日均铁水持续三周下降，黑色本周-5万吨至230万吨。金属五大品种周产量环比-26至922万吨，日评其中螺纹-15，期货-13。黑色当前钢厂亏损，金属主动检修降产，需要关注减产幅度对原料需求下滑影响。 【需求】 政府稳经济政策不断落实，地产行业销售环比改善，需要关注持续性；短期高温降雨影响建筑行业需求释放。 【库存】 本周持续降库，库存环比-59至2090.84。其中螺纹降库18.66万吨，热轧降库18.22万吨。当前钢厂亏损主动减产去库，参考实际需求情况，库存绝对值水平依然较高。 【观点】 国内疫情再起，同时需求维持弱势，库存压力较大影响钢材走弱。周度数据显示，钢厂减产去库，累库，双焦库存忘上游转移，整体维持去库，碳元素供需结构好于铁元素。减产成交维持低迷，淡季影响需求释放持续性，钢材总量库存压力抑制反弹高度，并且市场交易经济衰退成为主线。操作上空单持有，或逢反弹试空。 铁矿石：港口库存持续累库，基本面走弱利空铁矿石价格 【现货】 青岛港口PB粉-23至792元/吨，超特粉-19至670元/吨。 【基差】 当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为853.1元/吨和851.3元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为132元/吨和15.54%。 【需求】 受多家钢厂主动检修减产影响，本期日均铁水-5.12万吨至230.84万吨。5月粗钢产量9661万吨，环比上升383万吨，同比下降3.5%；1-5月粗钢产量同比下降7.5%。5月生铁产量8049万吨，环比上升371万吨，同比增长2.0%；1-5月生铁产量同比下降7.3%。 【供给】 到港量环比上升，发运量环比下降。澳洲巴西19港铁矿发运总量2374.3万吨，环比减少286.8万吨；全球铁矿石发运总量2814.0万吨，环比减少371.3万吨。47港到港总量2893.4万吨，环比增加570.4万吨；中国45港到港总量2829.1万吨，环比增加603.5万吨；北方六港到港总量为1448.6万吨，环比增加318.0万吨。5月我国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，环比增加646.1，同比增加272.7万吨；5月铁矿石进口量累计值为4.469亿吨，同比下降2398.8万吨。 【库存】 本期疏港量环比上升，但由于本期到港量上升幅度较大，港口库存类库幅度再次扩大。Mysteel统计45港库存12874万吨，环比上升219.38万吨；日均疏港量288.75万吨，环比上升5.62万吨。 【观点】 到港量上升幅度明显，港口库存继续累库，基本面走弱利空铁矿石价格。基本面上，据Mysteel披露，前期高发运量集中到港叠加近期船舶航行提前到港，本期到港量上升幅度较大，创三年单周新高。澳巴发运量环比下降，但月度均值同比上升，符合供应上升预期；需求端日均铁水产量持续下降，但疏港量环比上升；由于本期到港量上升幅度较大，港口库存累库幅度再次扩大。港口现货价格呈现下降趋势，铁矿石向上修复贴水的幅度有限，叠加终端需求受疫情与高温天气影响，预计维持偏弱运行。操作建议：空单持有。 ：盘面震荡探底中，短期观望为主 【期现】 截至7月11日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2760元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2950元/吨，环比持平，期货贴水341元/吨。现货市场暂稳运行，个别焦企有提涨意愿，主流焦企尚未跟进。 【利润】 截至7月7日，全国平均吨焦盈利-184元/吨，利润周环比下降142元/吨，其中，山西准一级焦平均盈利-153元/吨，山东准一级焦平均盈利-259元/吨，内蒙二级焦平均盈利-252元/吨，河北准一级焦平均盈利-171元/吨。 【供给】 截至7月7日，247家钢厂焦炭日均产量47.5万吨，环比下降0.3万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量63万吨，环比下降1.8万吨。焦企利润明显压缩，产地普遍亏损，生产意愿较弱，供应端继续收紧。 【需求】 截至7月7日，247家钢厂日均铁水产量230.84万吨，环比下降5.12万吨。近期仍有钢厂进行闷炉，铁水或进一步回落，焦炭需求继续走弱。 【库存】 截至7月7日，全样本焦化厂焦炭库存69.7万吨，环比下降1.3万吨，247家钢厂焦炭库存606.8万吨，环比下降1万吨。焦化厂和钢厂库存再度回落，多数钢厂对原料采购节奏不变，多以按需采购为主。 【观点】 钢厂受终端表现疲软同步减产，焦企受利润影响有不同程度限产，焦炭延续供需双弱的格局。但国内经济改善迹象已经显现，鉴于库存偏低的情况，未来补库行情仍可期。值得注意的是，天气和疫情仍对需求有一定制约，叠加海外悲观情绪仍在蔓延，盘面仍有反复可能，短期观望为主。 ：盘面震荡探底中，短期观望为主 【期现】 截至7月11日，焦煤2209合约收盘价2193元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2620元/吨，期货贴水427元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3004元/吨，期货贴水811元/吨。焦煤市场稳中偏弱运行，焦企由于亏损对原料煤按需采购，煤矿整体出货一般，但由于库存压力不大，除部分调价慢的煤矿有降价外，多数煤矿价格持稳。 【供给】 山东、山西等地区部分炼焦煤矿增加电煤保供任务，炼焦煤供应有所收紧。进口煤方面，近两日通关量大幅增长，昨日通车566车，环比增加21车，但是监管仓库外调受阻或存在爆仓的可能性，进而影响通关情况。 【需求】 截至7月7日，247家钢厂焦炭日均产量47.5万吨，环比下降0.3万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量63万吨，环比下降1.8万吨。焦化厂亏损严重，仍保持限产，部分企业有加大限产比例的情况。 【库存】 截至7月7日，全样本独立焦企焦煤库存1014.8万吨，环比下降59万吨，247家钢厂焦煤库存854.3万吨，环比下降13.4万吨。下游观望情绪较浓，焦企利润多处于亏损状态，部分库存降至低位的焦企对原料煤按需采购，整体采购情绪偏弱。 【观点】 下游观望情绪较浓，整体采购情绪偏弱，但近期供给也略有收紧，煤矿挺价意愿强烈。国内济改善迹象已经显现，鉴于库存偏低的情况，未来补库行情仍可期。值得注意的是，天气和疫情仍对需求有一定制约，叠加海外悲观情绪仍在蔓延，盘面仍有反复可能，短期观望为主。 ：产地暴雨影响生产和运输，煤价暂稳运行 【现货】 受降雨影响，陕西煤矿暂停产销，下游需求转弱，神木地区部分报价较高的煤矿价格回调10-30元，库存少量增加。 【供给】 目前多数煤矿保长协供应，库存压力不大，主产地除个别煤矿检修和换工作面外生产受限外，大部分煤矿产销正常。 【需求及库存】 化工客户采购积极，部分站台和贸易商采购情绪有所好转，中高卡性价比高的煤矿拉煤车增多。北港市场情绪不高，贸易商出货意愿增强，成交僵持。 【观点】 供给上看，多数煤矿目前保长协居多，库存偏低，叠加天气影响，对价格有一定支撑，需求端看，化工客户采购积极，部分站台和贸易商采购情绪有所好转。后市仍需关注政策以及需求变化。 ：主动减产较之前更大，但基本面矛盾仍存 【现货和基差】 宁夏75B型号硅铁自然块价格维持在8000元每吨，硅铁9月合约升水结构转为贴水，基差为56元每吨（+70）。 【供给】 截至7月8日，全国硅铁周产量为12.1万吨，环比减少0.42万吨。Mysteel全国136家独立硅铁样本企业开工率为49.66%，环比减少2.09%。 【需求】 截至7月8日，五大钢种周度硅铁需求量环比减少0.071万吨至2.28万吨，Mysteel全国247家钢铁企业日均铁水产量环比减去5.12万吨万吨至230.84万吨，粗钢旬度产量环比降低207.45万吨至2895.78万吨。全国247家钢铁企业高炉开工率环比减少2.26%至78.53%。金属镁市场迎来季节性淡季，6月产量环比降低0.36万吨至7.86万吨，府谷镁锭价格周环比下降250元/吨。 【库存】 截至7月1日，Mysteel全国60家硅铁样本企业周度库存为5.78万吨，环比增加0.76万吨。 【观点】 昨日现货维稳，盘面小幅下跌。兰炭近期价格保持稳定，成本端有所企稳。7月钢招正在进行，河钢硅铁7月采购量为2260吨，环比增加161吨，首轮询盘价为8100元/吨，环比下跌1500元/吨。基本面上看，在生产利润下降较为明显的情况下，厂家端主动减产意愿相比前几周较强，产量下降较大，开工率也有一定下降；粗钢旬度产量和铁水产量均有所下滑，五大钢种对硅铁的需求量环比减少，上周钢材表观需求有所回落，钢厂利润有所下滑，钢厂检修减产有所扩大，将继续压制原料的价格和需求，但大型钢厂钢招陆续进场，短期对需求有集中的释放。近期日韩和欧洲钢厂开始减产，硅铁海外需求有所下降，出口价格同样有所走弱，目前已走弱至年内最低点。金属镁市场迎来季节性淡季，需求偏弱运行。库存方面，厂家端季节性累库，在供给仍然偏高叠加需求季节性走弱的情况下，有进一步的累库预期。目前来看，产量上周下降较之前的降幅更大，但仍处在同期较高的位置，国内需求迎来淡季，外需走弱，但钢招进场短期对需求有一波集中释放，供强需弱矛盾仍存，目前成本支撑较为坚挺，短期预计震荡走势。 硅锰：基本面驱动不足，成本支撑减弱 【现货和基差】 宁夏6517型号硅锰价格维持在7800元每吨，硅锰9月合约贴水结构继续走扩，基差为162元每吨（+160）。 【供给】 截至7月8日，全国硅锰周产量15.94万吨，环比减少0.67万吨。Mysteel全国121家独立硅锰样本企业开工率为40.12%，环比减少3.81%。 【需求】 截至7月8日，五大钢种周度硅锰需求量环比减少0.51万吨至13.37万吨，Mysteel全国247家钢铁企业日均铁水产量环比减去5.12万吨至230.84万吨，粗钢旬度产量环比降低207.45万吨至2895.78万吨。全国247家钢铁企业高炉开工率环比减少2.26%至78.53%。 【库存】 截至7月1日，Mysteel硅锰63家样本企业库存为23.48万吨，环比增加12.57万吨。截至7月8日，全国锰矿港口库存为493.2万吨，环比增加0.8万吨。 【观点】 昨日现货维稳，盘面小幅下跌。近期锰矿价格仍有所下跌，化工焦价格本周继续下跌，成本支撑有所减弱。七月钢招目前正在进行，7月河钢采购量为22800吨，同比增长650吨，首轮询盘价为7900元/吨，环比降低550元/吨。基本面上看，上周产量降幅不大，开工率环比有所下降；五大钢种对硅锰的需求量和粗钢旬度产量均有所下跌，上周钢材表观需求有所回落，钢厂利润有所下滑，钢厂检修减产有所扩大，将继续压制原料的价格和需求，但大型钢厂钢招陆续进场，短期对需求有集中的释放。库存方面，厂家端季节性累库，在供给偏高叠加需求季节性走弱的情况下，有进一步的累库预期。目前主动减产正在持续，但幅度有所转弱，需求迎来淡季，供需矛盾短期来看仍然会继续存在，成本支撑已有所减弱，短期震荡偏弱走势。 |